“航空三雄”折损50亿 三季度利润黑洞已成

    中国国际航空股份有限公司（上海交易所代码：601111，香港交易所代码：00753，下称国航）10月28日发布的业绩显示，公司前三季度净利润亏损6.6亿元，第三季度单季亏损额高达19.4亿元，其中燃油套保业务浮亏10.6亿元。

    “浮亏额确实超出预期”，李磊说，国航在衍生品上的操作很失败，套保的交易量比较大，点位也比较高。

    此外，由于航空业需求下滑，国航所参股的国泰和山航等公司也出现亏损，联营公司投资收益也出现了2.6亿元的亏损。

    扣除上述两项亏损，国航主营亏损在10亿元左右。中信证券分析师马晓立指出，三季度奥运管制和宏观经济趋弱等因素影响，航空市场需求疲软，且第三季度原油价格上涨导致国航航油成本同比增加64%。

    另一家亏损大户——中国东方航空股份有限公司（上海交易所代码：600115，香港交易所代码：00670，下称东航）第三季度出现了23.3亿元的亏损。而在上半年东航尚盈利0.4亿元。

    “东航上半年主要是靠汇兑收益实现微利，主营还是亏损的，三季度因为人民币升值幅度大幅度收窄，汇兑收益这块就没有了。”李磊说。

    若2008年东航出现亏损，这将是该公司在去年恢复盈利后再次出现亏损。东航2006年亏损27.8亿元，2007年因受益人民币升值，扭亏为盈。

    与东航一样，曾经因人民币升值而获利颇丰的南方航空股份有限公司（上海交易所代码：600029，香港交易所代码：01055；下称南航）第三季度也逃不出亏损的命运。南航三季报显示，第三季度公司净利润亏损8.1亿元，几乎将上半年8.3亿元净利润吞噬殆尽。

    “行业系统性风险各公司面临的情况都一样，惟一不同的是汇率变动给各公司带来的收益不同，”但李磊亦指出，由于四季度是航空旺季，部分航空公司主营业务或能扭亏。

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