*ST昌河（爱股,行情,资讯）停顿3年的整合计划终于有了定论。7月14日，停牌了一月有余的*ST昌河发布了重组公告，拟将旗下全部汽车资产、负债(含公司所持江西昌河铃木汽车有限责任公司41%股权及合肥昌河汽车有限责任公司100%股权)作价后，与从事航空机电成品附件制造业务的两家公司的股权进行置换。这意味着，*ST昌河将剥离原有的汽车制造业务，摇身变为航空机电成品附件制造业。

    据内部人士透露，新中航就汽车板块整合在北京召开会议，基本达成共识，保留汽车板块。*ST昌河的股权置换也被看做新中航在汽车板块整合的第一枪，但并没有汽车板块资产该如何整合的新消息。

    资产置换转投航空股

    昌河汽车将成为第一家在中国证券市场退市的汽车企业。

    *ST昌河发布重大资产重组进展公告表示，因公司控股股东中国航空科技工业股份有限公司(以下简称：中航科工（行情,资讯,评论）)正在对昌河股份进行资产重组，根据相关各方目前初步协商制定的方案，昌河股份将对旗下全部汽车资产、负债(含公司所持江西昌河铃木汽车有限责任公司41%股权及合肥昌河汽车有限责任公司100%股权)作价后，与从事航空机电成品附件制造业务的两家公司的股权进行置换。

    根据公开资料显示，隶属于中航科工的航空企业包括哈航集团、哈飞航空、昌河飞机和洪都航空（爱股,行情,资讯），分析人士称这两家公司里面至少有一家为昌河飞机。据悉，同在景德镇的昌河飞机曾经也考虑过要单独上市。因此，复牌后的*ST昌河可能会以直升机制造的“新身份”出现。

    西南证券汽车行业的资深分析师董建华则持不同看法。“公告中所说的是航天机电（爱股,行情,资讯）成品附件制造业务的公司，附件制造也就是配件制造业务，不是我们原来预期的直升机整机业务。”他认为，哈飞股份（爱股,行情,资讯）的主营业务是直升机整机，哈飞集团则有一部分配件业务，另外昌河飞机也有一部分配件业务，“所以可能是昌河飞机与哈飞集团的飞机配件业务置入*ST昌河。”

    记者致电*ST昌河证券部，回复记者的是，17日将发布正式公告，公告包括重组情况和资产置换协议，但17日仍然没有相关公告出台。不管如何昌河股份将彻底退出证券市场，东方证券分析师秦绪文表示：“这意味着，昌河股份今后不再保留汽车业务。”本次股权置换还只是重组整合的第一步，中航科工的汽车业务肯定还会在一个平台上进行再整合，但具体整合的思路目前并不明确。

    新中航汽车整合困局

    *ST昌河一波三折的重组之路最终敲定，主要原因是中国两大航空工业集团合并一事有了最终说法。但未来汽车板块该如何整合仍然是摆在新中航面前的一道难题。

    今年6月初，中国航空工业第一集团公司、中航科工母公司中国航空工业第二集团公司(以下简称“二航”)正式启动两大集团的战略重组，新公司将定名为中国航空工业集团公司。

    根据新中航筹备组副组长、二航副总经理谭瑞松所述，即将在本月底挂牌的新中航将同步规划航空、汽车两大主业，做大做强汽车产业。